8月8日，工信部向社会公告了18个工业行业淘汰落后产能企业名单，这些企业的落后产能必须在今年9月底前关闭。

    公告显示，2010年淘汰落后产能共涉及企业2087家，分布于18个工业行业。其中涉及企业数较多的行业有：水泥762家，造纸279家，印染201家，焦炭192家，炼铁175家，铁合金143家，制革84家。

    据统计，这份2087家企业的名单中，共计11个行业的28家上市公司及其关联企业现身其中，累计需淘汰落后产能2639.68万吨。

    其中，炼铁、炼钢和水泥行业牵涉上市公司及其关联企业数量最多，分别为8家和9家，合计需淘汰落后产能分别为560万吨和328万吨。

    有券商研究员表示，淘汰落后产能政策的强力执行意味着相关产业整合的步伐将大大加快，同时相关行业的竞争格局也将发生新的变化。与此同时，资本恒逐利，更多涌入的资本来分享行业的兼并重组盛宴，将进一步提升相关企业的盈利空间。

    那么，有哪些上市公司能够乘虚而入，分享产业调整带来的良机，能够在产业转型的大潮中一执牛耳？

    28家上市公司及关联企业现身淘汰榜

    此前，工信部于5月底向各地下达了今年18个行业淘汰落后产能的目标任务，其中炼铁、炼钢、水泥、电解铝、平板玻璃、造纸6大重点行业的淘汰任务大幅超过了国务院提出的要求。

    统计表明，在2010年水泥淘汰落后产能企业中，涉及被淘汰的水泥公司有762家之多。同时，水泥行业也是淘汰落后产能企业涉及上市公司及其关联企业家数最多的行业。

    记者查询发现，亚泰集团(600881.SH)、西水股份(600291.SH)、青松建化(600425.SH)、狮头股份(600539.SH)、天山股份(000877.SZ)和*ST河化(000953.SZ)等6家上市公司出现在名单中。

    特别是亚泰集团控股子公司亚泰集团哈尔滨水泥有限公司有高达100万吨的落后产能需淘汰。其它5家上市公司分别需淘汰落后产能为40万吨、30万吨、28万吨、10万吨和5万吨。

    同时，冀中能源(000937.SZ)、大同煤业(601001.SH)、包钢股份(600010.SH)3家上市公司的关联企业冀中能源邯郸矿业集团邯凤水泥有限公司、大同煤矿集团公司水泥厂和大同煤矿集团白洞煤业有限公司水泥厂、包钢集团乌海矿业公司卡布其水泥厂也现身榜单中，分别需淘汰落后产能16万吨、34万吨、20万吨。

    在炼铁、炼钢淘汰落后产能企业名单中，柳钢股份(601003.SH)、重庆钢铁(601005.SH)、唐钢股份(现河北钢铁000709.SZ)、韶钢松山(000717.SZ)等4家上市公司大股东均榜上有名。

    其中，柳钢股份的控股股东广西柳州钢铁（集团）公司需淘汰的落后产能最多，为200万吨。同时，重庆钢铁(集团)有限公司、广东省韶关钢铁集团有限公司、唐山钢铁集团华西钢铁有限公司四家钢铁集团分别需淘汰落后产能200万吨、152万吨、75万吨和50万吨。而*ST钒钛需要淘汰的落后产能为35万吨。

    此外，在2010年焦炭、味精、化纤淘汰落后产能企业名单中，各有两家上市公司上榜。其中，焦炭行业涉及冀中能源和西山煤电(000983.SZ)的关联企业冀中能源峰峰集团羊渠河焦化厂和山西焦煤西山煤气化公司，合计淘汰产能46万吨；味精行业涉及莲花味精(600186.SH)和星湖科技(600866.SH)，合计需淘汰产能3.29万吨；化纤行业涉及ST仪化(600871.SH)和美达股份(000782.SZ)，以及中石油辽阳石化分公司，合计淘汰产能6.34万吨。

    此外，在2010年电解铝和造纸淘汰落后产能企业名单中，各有一家大型上市公司。分别为中铝(601600.SH)和玖龙纸业(02689.HK)。中铝旗下两家分公司河南省分公司和甘肃连城分公司双双出现，合计淘汰产能10万吨。玖龙纸业旗下两家子公司玖龙兴安浆纸（内蒙古）有限公司和玖龙浆纸(乐山)有限公司也双双上榜，合计需淘汰产能5.55万吨。

    在铜冶炼、铅冶炼行业中，涉及云铜(000878.SZ)关联企业云南铜业凯通有色金属有限公司和驰宏锌锗(600497.SH)，分别要淘汰产能5万吨。

    而在酒精、印染行业，出现了贵州茅台(600519.SH)的关联企业贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司和浙江富润(600070.SH)的关联企业浙江富润印染有限公司，分别需淘汰产能0.5万吨和1680万吨。

    水泥行业改善供需

    “2010年淘汰9155万吨的淘汰量以及第三季度前全部关停的目标大大超出了之前对淘汰进度的预期。由于落后产能推出将改善水泥行业的供需关系，对整个行业形成利好影响，今年和明年上市公司的业绩将得到保障。如果淘汰目标严格实施，下半年水泥价格会有明显上涨反应。”东方证券水泥行业资深分析师罗果表示。

    东兴证券分析师俞鹏程表示，结合2009年16.37亿吨的产量及对2010年水泥需求增长的预测（全年水泥产量增幅在11%~13%，约18.3亿吨），今年水泥行业的供需状况将略有改善，为行业的健康发展带来规模效益扩大和盈利空间的提升。

    在行业集中度方面，到2015年前10家企业水泥产能达到总产能的35%。长城证券分析师但朝阳预计，2010年全国水泥产能将达到18.3亿吨左右，前10家水泥企业产量为4.3亿吨，占比23.5%。就目前的水平来看还有很大的提升空间，在新建产能受限的情况下，集中度的提高势必通过兼并重组来实现。

    记者了解到，今年以来水泥板块兼并重组事件不断。5月祁连山(600720.SH)收购宏达建材60%股权；6月华润收购宁波和惠州水泥企业；7月初太行水泥(600553.SH)与金隅股份(02009.HK)换股吸收合并；7月28日赛马实业(600449.SH)公告收购西水股份(600291.SH)子公司部分股权。

    俞鹏程认为，伴着行业兼并重组的加速，受益最大的首先是以中国建材和中材集团为代表的央企，政府的背景意味着雄厚的资金实力，而与金融机构良好的合作关系以及地方政府的积极配合都将使得它们在兼并过程中抢得先机；其次，以海螺水泥(600585.SH)、冀东水泥(000401.SZ)和华新水泥(600801.SH)为代表的全国性大型水泥企业，理由在于其充足雄厚的资金和优秀的经营管理能力，同时，作为产能全国排名前十的大型水泥企业，产业政策的目标将保证其受到政策上的倾斜。

    但朝阳称，在新政策的影响下，水泥的区域性特质昭示中材、中建材、海螺水泥和冀东水泥为首的行业龙头在区域内的争夺将更加激烈，企业兼并力度必将加大，预计未来兼并重组方面的消息面影响将层出不穷，投资者应密切关注事件性的投资机会。

    但朝阳强调其投资逻辑为，从城镇化和保障性住房角度选择冀东水泥、海螺水泥；区域建设和西部开发角度选择青松建化、天山股份、祁连山、赛马实业，特别是在所有的区域建设中，新疆地区的受益最为明确；兼并重组概念：赛马实业、冀东水泥、祁连山、海螺水泥。

    点评：海螺水泥 重申“买入”评级

    海螺水泥在潜在整合方面具有较大的竞争优势。尽管海螺水泥过去几年在市场整合方面并不活跃，但我们仍认为它是未来前景最好的整合者。作为中国最好的水泥企业，海螺水泥拥有最强劲的资产负债表和现金流、最广泛的市场覆盖以及从早期在长江三角洲扩张时获得的整合经验。

    有两个市场条件使得目前是海螺水泥参与整合的好时机。一是政府严格控制新的产能建设；二是其它参与者以前进行的整合（例如中国建材在华东的收购）已使市场更为有序，一旦海螺进行某些进一步的整合，可能会迅速获得强大的定价权。

    根据对海螺水泥H股目标价（基于贴现现金流估值法）10%的溢价，海螺水泥低估值（约等于重置成本）和强大的整合潜力使得其股价走势将基本为上行。