北疆乌鲁木齐青松水泥目前签订4月水泥订单420-430元左右,比前期签订合同价格高出40-50元左右,同比高60-80元左右。订单非常踊跃且付款要求严格,由于需求订单超过供应能力,公司目前已经暂时停止签订合同一个星期了,估计要到4月底才开始重新签订水泥供应合同。市场需求订单很大比我们3月初调研时企业判断的还要旺盛、超出他们的预期,判断这种旺盛持续全年。

    我们再次对新疆供需逻辑做出三点说明:首先市场容易把供给放大,一是在华东等地方建设一条生产线约12-14个月时间,但因为有5个月冬天新疆建设生产线约16-18月左右,投产时间会比想象滞后;二是之前生产线建设为2000-2500t/d,目前建设多为4000-5000t/d的生产线,同时加之海拔高于华东,调试周期比内地企业要长并且设备运转率略低于华东,这也容易把产能放大。

    另外容易把需求算小:主要是旺季集中在4-10月,有5个月冬季。

    因此同样1200万吨需求在华东可能每个月100万吨,而放在新疆每个月则是170万吨需求冲击量,因此旺季新疆的需求弹性更大。

    第三点是水泥公路运输半径300公里左右,新疆面积166万平方公里,水泥很难做大区域流动,因此算整体的新疆供需平衡往往掩盖了或许20%区域供过于求80%区域供不应求。判断今年旺盛。

    新疆水泥是全年需求端首配并且坚持2季度首配策略。