下半年水泥下游需求存在过快回落风险
7月下旬至今，除贵阳和广西等少数地区受限电影响水泥价格有所上涨之外，不同地区价格回落20-40元/吨左右，主要原因在于市场需求疲软，华东地区原限产生产线复产后库存较多，外地低价水泥进入对当地水泥价格也有不利影响，江浙水泥企业于8月下旬起开始新一轮限产保价。
据悉，今年1-7月全国水泥产量累计同比增长19.2%，西南和西北地区产量增长较快，累计同比增长25.3%和20.3%，主要是受产能的较快投放影响，华东和中南地区产量累计增速为5.9%和8.7%，这与区域新增产能较少以及大型企业实行限产保价的政策有关。
在水泥需求方面，1-7月全国固定资产投资增速达到25.4%，华东地区按省加总的固定资产投资增速较高，达到37.0%，华北和东北增速较低，从新开工项目计划总投资来看，华东增速同样处于高位，西南、中南偏弱。下半年在资金紧张条件下，下游需求存在过快回落风险。
而今年以来华东、中南地区新增产能占当地区域去年总产量比重均为2%，供给端新增有限。西南和西北地区这一比例为11%和14%，西北地区新开工水泥产能较多。
